2010年11月4日，上海金屬網(wǎng)發(fā)布當(dāng)日基本有色金屬市場日評，內(nèi)容涵蓋銅、鋁、鉛、鋅等主要品種的市場動態(tài)與后市展望。

一、市場概況
當(dāng)日國內(nèi)有色金屬市場整體呈現(xiàn)震蕩整理格局。受前夜外盤金屬價格走勢分化及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)預(yù)期影響，市場交投情緒相對謹慎。現(xiàn)貨市場方面，貿(mào)易商報價隨期貨盤面波動，下游企業(yè)按需采購，整體成交氛圍一般。

二、分品種評述

1. 銅：滬銅主力合約日內(nèi)震蕩運行。現(xiàn)貨方面，電解銅供應(yīng)相對穩(wěn)定，但下游電纜、家電等行業(yè)需求未見顯著放量，導(dǎo)致升水幅度有限。市場關(guān)注點集中于全球主要經(jīng)濟體貨幣政策動向及銅精礦供應(yīng)情況。
2. 鋁：鋁價延續(xù)區(qū)間整理態(tài)勢。國內(nèi)電解鋁社會庫存變化不大，成本端氧化鋁價格持穩(wěn)對鋁價形成一定支撐。房地產(chǎn)等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域需求增速放緩，抑制了鋁價上行空間。節(jié)能減排政策對供應(yīng)端的潛在影響仍是市場焦點。
3. 鉛：鉛價表現(xiàn)相對堅挺。環(huán)保檢查持續(xù)對再生鉛供應(yīng)構(gòu)成約束，而汽車蓄電池消費處于傳統(tǒng)旺季，對現(xiàn)貨價格有所支撐。但需注意，鉛酸電池行業(yè)產(chǎn)能過剩及環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提升帶來的長期壓力。
4. 鋅：鋅價小幅回調(diào)。國內(nèi)鋅礦供應(yīng)偏緊格局未改，為鋅價提供底部支撐。鍍鋅板等終端消費增長乏力，導(dǎo)致去庫存進程緩慢，限制了價格反彈高度。市場靜待更多需求端指引。

三、影響因素分析

• 宏觀層面：美國量化寬松政策預(yù)期及中國通脹數(shù)據(jù)成為影響市場風(fēng)險偏好的關(guān)鍵。投資者擔(dān)憂全球流動性過剩可能推高大宗商品價格，但同時亦警惕經(jīng)濟復(fù)蘇進程中的不確定性。
• 供需基本面：各品種供需結(jié)構(gòu)差異明顯。銅、鋅等品種受資源瓶頸制約，供應(yīng)彈性較小；而鋁、鉛則更多受國內(nèi)產(chǎn)能及政策調(diào)控影響。需求端復(fù)蘇力度仍是決定金屬價格走向的核心變量。
• 資金與情緒：期貨市場持倉量變化顯示，部分投機資金在重要技術(shù)位附近了結(jié)頭寸，市場參與度有所下降。美元指數(shù)波動亦通過匯率渠道影響有色金屬進口成本及市場心理。

四、后市展望
短期來看，基本有色金屬市場預(yù)計將維持震蕩格局。一方面，流動性充裕及成本支撐限制了下行空間；另一方面，需求實質(zhì)性改善仍需時間驗證，價格上行面臨壓力。建議投資者密切關(guān)注國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布、主要產(chǎn)出國供應(yīng)動態(tài)以及中國下游產(chǎn)業(yè)需求變化，靈活調(diào)整交易策略。

（本日評基于公開市場信息整理，僅供參考，不構(gòu)成投資建議。）